天弘越南市场股票A(008763)盈利涨超30%要止盈吗?

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之前有网友买了天弘越南市场股票A(008763),最近一看盈利超过30%,兴奋地问,接下来该怎么办?还有不少小伙伴摩拳擦掌,想去越南市场揩油。

其实越南是个小众市场,能够找到的数据非常少,目前专门的指数估值数据需要到Bloomberg上查看,或者到天弘基金APP每月基金经理观点查看,挺不方便的。个人曾提议天弘基金在雪球上每天公布,但是没有得到响应。

目前A股中,投资越南的只有天弘越南市场股票(A类008763,C类008764)一只基金,为主动型QDII,跟踪越南VN30指数;香港市场还有只XTR-富时越南ETF(03087),美股有只越南ETF(VNM)。目前可以在不同市场投资越南的公开产品,大概就这些。

我们都知道,一个市场的股票市场上涨,主要是两方面因素,一是发展快,企业业绩好,赚企业的钱;二是利率低,钱多,赚估值的钱。

那么越南股票市场,这些年赚了什么钱呢?

先看该国GDP的发展情况(均使用美元标价)。2010年-2019年,越南GDP增长147%,年均增长9.46%,速度非常快。同期中国GDP增长180%,年均增速为10.84%,越南并未超过中国。不过越南增速比较稳,2019年GDP增速为6.5%,我国仅为2.8%。如果使用本币计算,越南2018年开始,GDP增速超越中国,维持在7%以上。

但是2020年和2021年一季度,越南的GDP增速分别为2.8%和4.4%,增长速度明显放缓。

但该国的通货膨胀率也略高,2020年越南的通胀率为3.22%,我国为2.42%。

可以说,从业绩上看,越南阶段性占优,但是不明显,当前经济增速已经放缓。

其次看下利率和货币情况。

近年来,越南的利率水平快速下跌,从2012年的14%以上,逐步回落到现在的4%附近,利率下降有利于股票市场估值提升。

天弘越南市场股票A(008763)盈利涨超30%要止盈吗? 理财投资 第1张

货币方面表现得更明显。2012年开始,该国货币与GDP的比值,从99.8%,一路攀升到164.87%,印钞速度特别快。

天弘越南市场股票A(008763)盈利涨超30%要止盈吗? 理财投资 第2张

从越南指数(中小盘股较多)看,该指数正是2012年于50.33点见底,其后一路攀升到现如今的331.9元,上涨了5.59倍!同期GDP累计上涨约99%,剩下都是利率和货币的功劳。

这样可以清晰地看出,越南股市的大涨,主要来自利率降低和货币发行量增大。


天弘越南市场股票A(008763)盈利涨超30%要止盈吗? 理财投资 第3张

此外,如果我们查看该国的大盘股指数基金VNM,会发现这些年主要是震荡走势,12元以下为偏低位置,20元以上为偏高位置,当前已经处于偏高区域。

主要原因是,指数中,强周期的房地产和金融占比较高,主要呈现区间震荡走势,投资过这两个行业的网友应该深有感触。

例如天弘越南市场股票基金一季报显示,基金持有的金融行业占比为38.79%,房地产行业占比为26.05%,两者合计占64.84%,相当于股票仓位的7成都投资到这两个行业。

天弘越南市场股票A(008763)盈利涨超30%要止盈吗? 理财投资 第4张

时间更久的MSCI越南指数也很具代表性。该指数显示,当前点数为732.36,比2012年的低点上涨了128%,但是仅为2007年高点的54%。这不就是越南的“上证指数”吗!

再就是,现在越南VN30指数的市盈率已经超过16,比上证50指数的12.35高了一大截,性价比已经比较偏低,未来需要留意该国货币政策的转向。

个人建议,已经获利的网友,可以逐步止盈,或者设置自高点回落3%-5%止盈的移动准备。

6月1日,越南最大的证券交易所胡志明交易所甚至因为交易拥挤,停牌半天,这些与我国股市的2015年崩盘前,2007年530前都非常相似,需要警惕!

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