最近哪只医药基金表现最好?

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与消费和科技等主题类似,医药也因为市场广阔、有很好的前景,而成为大家最为关注的行业之一,最近两年涨幅也是很大,给大家带来了比较好的收益。

 

不过,今年春节以来,医药板块的跌幅是比较大的,中证医药指数最大的跌幅为20%,医药100指数下跌12%,很多医药个股的跌幅更大,有的甚至达到了30%

 

在这个整个板块的下跌过程中,很多医药类的主题基金也跟着下跌,回撤幅度很大,有的个别基金甚至接近2008年的跌幅。不过,随后的反弹,也让不少基金回血不少。

 

这次,我们就来盘一盘,知名的医药主题基金在这波调整和反弹中的表现,并从中看看基金经理的管理思路是怎样的。

 

最近哪只医药基金表现最好? 理财投资 第1张

葛兰:中欧医疗健康
 
我们先来看看和春春、坤坤齐名的兰兰,葛兰在互联网上拥有一大批的粉丝,可以说是顶流级的基金经理,而且是各大媒体和自媒体反复持续宣传的,这应该是其他医药基金经理羡慕不已的地方。
 
因为流量就意味着规模。

从最新的年报数据来看,中欧医疗健康的持有人数量达到了109万,这是7只基金中最高的,比第二名的广发医疗健康高出40万,是汇添富医疗保健持有人数的9倍。
 
不过,虽然中欧医疗健康持有人数上占优,但规模却不是最大的,而且机构持有的份额相对较少,主要是以个人为主,尤其是投资金额不是很大的那种,平均持仓金额是最少的,不足万元,只有9300元。
 
从这里也可以看出来,其更为依靠互联网平台的力量,依靠流量的支持。但说实话,这种资金是最不稳定的,“只能共富贵,没法共患难”。
 
就是在上涨赚钱的时候,也就不会有啥问题,还有大量的资金流入,但是一旦遇到下跌,亏钱的时候,跑的会比谁都快。相信在这一波下跌中,葛兰应该是深有体会的。
 
在春节后的这波市场回调中,中欧医疗健康的回撤幅度是比较大的,为26%,幅度是成立以来的第二大,超过了20203月那波下跌,只比2018年那波小。从波动率来看,中欧医疗健康的年化波动率也是最大的。
 
背后的原因在于,葛兰的仓位比较集中。
 
从过去的数据来看,中欧医疗健康前十大成分股的占比在60%左右,最高的时候还到过74%,要比其他医药基金高出不少,比如说像爱尔眼科,其占比常接近10%的上限。

最近哪只医药基金表现最好? 理财投资 第2张

 
股票的仓位也是比较高,常常是在90%-95%之间,很多时候后都要比其他基金高不少。而且葛兰经常会做择时,仓位的变化也是比较大的。前十大成分股占比从20196月的74%,一路被砍到45%,然后又被一路加回到去年末的65%
 
从公布的年报数据来看,中欧医疗健康的股票仓位并不低,而且也大量持有医疗服务,按理说在这次反弹中应该会表现的不错,但实际上却是比较弱的。
 
个人的猜测是,葛兰减仓了,而且幅度应该不小,这个可以从随后公布的一季报数据中,应该是可以得到验证的,后面我会再回来说这个事情。
 
李佳存:招商医药健康
 
在春节之前的那波快速上涨行情中,李佳存管理的招商医药健康的表现很好,是7只医药基金中涨幅是最大的,涨了17%,抓住了那波行情。
 
当然,主要原因是因为仓位比较高。从公布的年报数据来看,招商医药健康前十大成分股占比达到了67%,是这基金中最高的比例了。而且股票仓位也很高,达到了91%
 
除了仓位高之外,持股还很集中,像泰格医药、智飞生物、大参林等个股的仓位都是很高的;另外行业分布也很集中,医疗器械单个行业的占比就达到了38%
 
但是让人比较意外的是,在春节后的这波下跌过程中,招商医药健康却并没有因为高仓位而跌的多,反而是回撤最小的,只下跌了22.62%
 
很明显,李佳存应该是看情况不妙,做了减仓。
 
我猜测,他应该是不希望2018年那种大幅度的回撤再次重演,所以会比较注重控制回撤,在去年9月份下跌的时候,他的回撤控制的也比较好,是比较小的。
 
不过盈亏都是同源的。在后面的反弹行情中,因为仓位比较低,所以反弹也就自然无法吃到收益了,也是比较弱的一只,只上涨了8.28%
 
因此,个人认为我们还是要认识到,风险和收益是没法兼顾的,降低了波动也就意味着牺牲了收益,不可能存在回撤又小、收益又高的基金,还是要平常心的对待。
 
赵培:工银瑞信前沿医疗
 
在春节后的这波下跌,赵培管理的工银瑞信前沿医疗表现是比较好。虽然股票仓位比较高,有94%,只比广发医疗保健少一点点,但是回撤却控制的相当好,是跌幅第二小的基金,只有23.81%
 
其实,主要是因为赵培比较讲究均衡和分散,并不会太押注在某一个细分行业上。从最新的年报数据来看,医疗器械、医疗服务、化学制药、生物制品这四大细分行业,分布比较均衡,没有那个行业的占比太过突出,权重都是在20%左右。
 
在前十大成分股的占比来看,工银瑞信前沿医疗的分布也相对比较均匀,个股的权重是那种阶梯状排列的,几大细分行业的个股都有分布。真因为分布比较均衡,所以前十大成分股的权重变化不是很剧烈,调整不会太大。
 
因为分布比较均衡,所以工银瑞信前沿医疗的波动是比较低的,年化波动率是这几只基金中最小的,只有27%。不过,均衡并没有损失太多的收益。最近两年工银瑞信前沿医疗的收益达到了270%,也是这7只基金中最高的一只。
 
在最近的这一波反弹中,工银瑞信前沿医疗的表现很好,是反弹最大的一只基金,达到了14%。除了仓位比较重之外,也是因为组合均衡分布在器械、服务、生物制品等,这几个行业又都是反弹比较大的,所以表现比较好。
 
吴兴武:广发医疗保健
 
从风格特征上来看,吴兴武和葛兰非常的类似,也是那种大开大合,波动比较大。他管理的广发医疗保健的仓位比较高,而且持股也比较的集中,所以波动也是比较大的,年化波动率只比中欧医疗健康小,排在第二,为29.45%
 
在这一次的回调中,回撤的幅度也是比较大的,为27.73%,原因也是很明显的,就是因为仓位高导致的,2020年末的股票仓位有94.13%,是最高的一档了,接近满仓的状态了。
 
不过,后面的反弹幅度也是不小,上涨了11.07%。说明他的仓位应该变化不是很大,否则就就可能出现“吃到下跌,而错过上涨”的尴尬了,也算是知行合一了。
 
从年报公布的数据来看,其持有人数量仅次于中欧医疗健康,为69万人。这除了业绩比较好之外,波动比较大应该也是功不可没。
 
看来大家都喜欢那种大开大合波动大的“渣男”,毕竟只有波动大,才好做波段,就是不知道最后持有的人,赚钱情况怎么样。
 
以上只点评了四位医药基金经理春节以后的表现,以及基金的整体运作请款,还有三只基金留下次再来盘一下吧,毕竟文章还是有点长了。
 
其实,这个盘点和分析的目的,并不是为了找出那只基金最好,而是为了能够进一步的了解基金的运作思路和情况,确定基金经理的风格,这样才能够选到与自己相匹配的基金。
 
我个人比较喜欢那种均衡风格的,波动和风险既不会暴露太多,收益也还过的去,持有的体验会好一点,因为不怎么做择时和轮动。
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