明电转债明日上市 英特转债明日网上申购

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明阳电路-明电转债

 

一、预计上市定价

 

1)目前转股价值:81.72;

 

2)债底约81.6元附近;流动性尚可

 

评级AA-/AA-,发行规模6.73亿;

票面利率:0.4%,0.8%,1.0%,1.5%,2.5%,3%;到期赎回115;

下修条款较稍严,15/30,85%;

 

3)原股东优先配售84.4%,第1大股东配售59.5%;

 

4)预计上市价格102~104左右,转股溢价率在25%左右。

 

 

二、

 

公司主营业务为印制电路板(PCB)的研发、生产和销售,拥有PCB全制程的生产能力,公司客户数量较多,客户类型可分为终端客户、EMS公司、PCB贸易商3类,公司产品广泛应用在工业控制、汽车电子、医疗电子、通信设备、LED照明等多个领域。

 

明电转债明日上市 英特转债明日网上申购 理财投资 第1张


公司目前已与Flex(伟创力)、Jabil(捷普)、ENICS(艾尼克斯)、Plexus(贝莱胜)、ICAPE(艾佳普)、Würth(伍尔特)、Prodrive、Extron、Lam Research(拉姆研究)、ARRIS、Agilent(安捷伦)、Qualcomm(高通)、Daktronics(达科)、BMK、JCI(江森自控)等全球知名企业建立了良好的合作关系,其中第一大客户 Flex(伟创力)占比15.6%第一大供应商生益科技采购额占总采购额比重27.73%,单一供应商依赖偏高;

 

公司是国内小批量PCB生产主要企业之一,利润主要来源于主营业务PCB板产品收入。在专业小批量板上市公司的销售收入排名次于兴森科技和崇达技术。随着营收增长以及盈利能力提高,公司净利润保持增长态势,综合毛利率保持在30%左右,近几年毛利率有下滑趋势,整理来讲具有较强的盈利能力。公司资产负债率在29%,整体负债率较低。

 

明电转债明日上市 英特转债明日网上申购 理财投资 第2张


公司属于成长性公司,估值低于行业中枢;弹性尚可;机构关注尚可。  



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1、目前转股价值94.62;评级AA+/AA+;债底在88元;

 

2、公司是浙江省医药流通行业区域龙头企业之一,主要从事药品、医疗器械批发及零售业务。从上游医药生产或供应企业采购产品,然后再批发给下游的经销商、医疗机构、药店等或通过零售终端直接销售给消费者。

 

经营品种包括化学药品、生物制品、血液制品、中成药、中药材、诊断试剂、高值耗材、大型设备、疫苗、抗体药物等。公司2019年引进进口专利药物及国产创新药物50余个,通过一致性评价通路新挂网品种合作比例达到81.8%。

目前在浙江省已经做到招标市场全网络配送,同时招标市场品种满足率达到90%以上、位列浙江省第一。2019年华润医药增持公司股份至20%,受带量采购、两票制等政策实施的影响,过去几年公司毛利率呈抬升态势,但盈利能力仍处于较低水平1.4%

 

3、预计上市106~108。 


明电转债明日上市 英特转债明日网上申购 理财投资 第3张


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标签: 可转债

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