什么是封闭基金?封闭式基金折价可买吗?

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封闭基金简介


今天ToP要带大家展示新的技能点了,那就是传说中的封闭基金,简称封基。


封闭基金顾名思义就是申购后一段时间不能赎回的基金,这段锁定时期是封闭的。


首先基金是分很多种的:有股票型基金、混合型基金、指数型基金、债券型基金,还有货币型基金(类似余额宝)等等。而封闭型基金大部分为股票型基金和混合基金。


很多投资者会在股票行情好的时候申购基金(赚钱效应强),但是行情如果不好的时候就会赎回基金(怕亏钱)。正所谓追涨杀跌,人之常情。


基金投资者们追涨杀跌爽了,但是背后的基金经理们就头疼了。投资者申购的时候基金经理会把申购的这部分钱用于买股票。而当大量投资者赎回的时候,基金经理们又不得已要把手上的股票卖出换成现金还给投资者。


所以有的时候基金经理也被迫追涨杀跌了。然而有些基金经理不喜欢这样,心想劳资是做长线价值投资的,你们这样频繁的买入赎回,我很为难啊。于是封闭基金就应运而生了。


封闭基金封闭期有三年五年不等,在封闭期投资者无法进行赎回操作,基金经理没有基金赎回的压力,可以尽情的放飞自我。


场内的封闭基金


如果封闭基金只有上面那些内容,那就没什么好说的了。因为只是一个买入之后三五年不能动的股票型基金,我还不如去买普通的开放式基金,不仅申购赎回自由,还能享受到追涨杀跌的乐趣。


然而一些封闭基金还有另外的特性,那就是转场内交易。


什么是场内场外?这个场指的就是股票市场。场外申购赎回指的是你通过支付宝、天天基金等非股票交易软件操作的。


而场内则是通过股票交易软件操作的,就和你买股票一样。


最开始封闭基金申购的时候,是通过场外申购,几年后封闭期到了之后,再通过场外赎回。


有时候资金锁定几年,有些投资者急用钱顶不住啊。于是有些封闭基金就规定,发行后几个月,基金允许转到场内进行买卖交易。


这么说可能有点抽象,ToP说个小故事吧。


小张1000元买了一头猪仔交给商人。商人对小张说:你给我管理费,我3年后我肯定把你的猪养的肥肥壮壮的,但是必须满3年你才能把猪拿回去,期间无论如何都不能拿走。


过了一年小张急用钱,找到商人。商人说,当初约定好的,你不能把猪拿走。但是我看你隔壁老王好像挺想要你这头猪的,你问问他试试。


小张找到老王,告诉他自己的猪现在已经比年初重了20%啦,当初1000买的,现在1200卖给你如何?


老王一翻白眼:不要以为我不知道,你这个猪虽然现在值1200,但是你和商人约定好2年后才能把猪还给你,到时候猪是什么情况还不知道呢。你要想卖给我可以,打个折1100,如果可以,我们就签个合同凭证,这个猪的所有权以后就归我了。


小张虽然不舍,但是一方面急用钱,另外一方面也赚了100,觉得可以,于是便成交了。


老王这时候就拿到了猪的所有权的凭证,以后老王可以把凭证以更高/更低的价格卖给别人,也可以等3年到期后把猪赎回来。


故事中商人是拿管理费的,稳赚不赔。


小张表面上赚了100,总体但却亏了100的溢价(本来猪值1200的)


老王虽然赚了100元的纸面预期价值,但是不能现在兑现。


小张老王虽然交易了,但是不妨碍商人,商人可以用自己的方法继续养猪到约定时间。


故事说完了,聪明的你已经看出:小张=封闭基金最开始的申购者、商人=封闭基金发行方、猪=申购的基金、老王=场内的封基买入者、凭证=场内的基金份额。


小张完成了一次封闭基金场外转场内,然后卖出的操作。


分级基金的机会


ToP之前说过流动性溢价,封闭基金的情况则是反面,非流动性折价。


因为申购的封闭基金中短期流动性为零,所以想要卖出必须打折。


场内购买封闭基金的投资者,有可能以一个很划算的价格买入,所以我们要关注的是场内的分级基金的机会。


场内的分级基金可以通过集思录、天天基金网来找到。ToP举个栗子让大家更加直观具体的了解分级基金。


(501076) 场外名称:鹏华科创3年封闭混合


场内名称:科创基金


先看场外的情况:

什么是封闭基金?封闭式基金折价可买吗? 理财投资 第1张


净值指的是这个基金当前的实际价值。 


所有基金的初始净值都为1,现在净值为1.54的意思是现在相比基金一开始已经涨了54%了。


同时我们看到,右侧这只基金的状态是:暂停申购、暂停赎回。虽有肉,但是不能落袋为安啊。



再来看看场内的情况:

什么是封闭基金?封闭式基金折价可买吗? 理财投资 第2张


没错,这就是上面那一只基金,转移到股票场内交易。其价格仅为1.343元,相对于封基当前的实际价值,缩水了(1-1.343/1.54)12.8%,也就是折价了12.8%。


如果场外的基金持有者想套现,那么亏12.8%转到场内卖出即可。同时场内的投资者可以以比净值便宜12.8%的价格买入这只封闭基金。


现况介绍完了,让我们把时间拨回到2020年6月12日,看看当时的情况。


6月12日,场外基金净值为1.298元。

什么是封闭基金?封闭式基金折价可买吗? 理财投资 第3张


场内价格则为1.09元。

什么是封闭基金?封闭式基金折价可买吗? 理财投资 第4张

当天截止到目前,场外净值增长了(1.54/1.298-1)=18.6%


而场内价格则增长了(1.343/1.09-1)=23.2%


为什么场内价格涨得比场外还多呢?因为除了净值增长外,场内的折价缩小了。


当时501076的折价率为16%,而现在的折价率则为12.8%,场内的封基享受到了净值增长和折价率缩小的双击,爽歪歪


场内封基的折价率并不需要我们计算,集思录上可以直接看到,ToP截个图。

什么是封闭基金?封闭式基金折价可买吗? 理财投资 第5张

可以非常清楚明了的看到当前场内封基的折价率、剩余年限以及年化折价率。


当前买入场内封基,如果基金的净值维持不变至到期日(开放日),那么则会获得折价率的收益。



折价不等于稳赚


那么基金的净值会维持不变直到开放日吗?当然不会啦!股票基金的组成大部分都是股票或者债券,想让他们维持价格不变,几乎不可能。


还是用501076来举栗子,我们看看她的内心是什么。

什么是封闭基金?封闭式基金折价可买吗? 理财投资 第6张
什么是封闭基金?封闭式基金折价可买吗? 理财投资 第7张
什么是封闭基金?封闭式基金折价可买吗? 理财投资 第8张

501076是个混合型基金,股票债券都有,还有部分现金仓位。截至到2020年6月30日,持仓情况如上。


封闭基金存在折价率,并不是说买入一定赚钱,而是其提供了一个安全垫,可以让你以更加便宜的价格买入一篮子股票/债券。


最终要不要买入,还是要根据你对其持仓标的是否看好,以及对未来的行情是否乐观。


当前封闭基金的折价情况比较正常。但是当遇到极端行情的时候,可能封闭基金会给到一个极端的折价率,这时候说不定就是一个捡钱的机会了。


综上所述,封闭基金是一个不错的交易品种,虽然折价不能保证赚钱,但是我们要经常保持关注。


写在最后


封闭基金ToP就简单介绍到这里了,希望对大家有帮助,有什么不明白的小伙伴可以后台留言给我。

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