未来牛市行情板块轮动规律是什么?

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A股市场进入7月份以后 ,我首先写了一篇  复盘15年全面牛市和应对策略,全面复盘了A股15年全面牛市的经过。15年的牛市是杠杠牛市,都是咱们自己人在做,当时 外资还没有进入A股市场。但是2020年的市场外资是深度参与的 ,有完全不同于15年牛市的特点。

根据市场新的特点我提出了 三大 长牛基金+四大逻辑的布局,这样布局的好处是无论 有没有全面牛市,产业发展和业绩成长带来的内在价值提升是确定的。


1.  从这两天盘面看 ,业绩驱动是主旋律

 A股昨天建材股领涨全市场,高瓴资本重仓的海螺水泥接近涨停 ,市场现在不是无缘无故的涨, 主要原因是 这个行业的公司 北新建材在上周三发布了 上半年的业绩修正公告,超市场分析师预期 。 北新建材的估值和 海螺水泥一样都比较低 ,上半年因为疫情和 暴雨的影响,下半年建筑行业需要赶工,对建材需求大,有业绩大幅度增长的预期 。


除了高瓴资本持有的海螺水泥之外 ,港股的中国建材市值只有海螺水泥的1/4,值得投资者关注。如果只看经营性活动的现金流,海螺水泥和中国建材几乎一样的,只是因为中国建材因为历史原因 有大额的折旧,财务费用支出比较高,从而导致报表利润比较低。


未来牛市行情板块轮动规律是什么? 理财投资 第1张未来牛市行情板块轮动规律是什么? 理财投资 第2张



A股今天医药股领涨全市场 ,主要是 因为国内CRO龙头  药明康德发布了半年报的业绩,净利润取得了62%的成长,一季度业绩受业绩盈,二季度业绩增量非常快, 大超市场预期 ,所以市场一开盘 医药股受业绩利好驱动带动整个板块股价上涨。



从昨天和 和今天的盘面看 ,还是版块业绩驱动股价上涨,还是看业绩,不是15年那种乱涨,15年那种上涨暴涨之后就是暴跌。


2.  负责 高瓴资本生物医药投资的易诺青 对未来医药市场的看法


现在医药股的估值整体比较高 ,负责高瓴资本生物医药投资的易诺青说了一段对现在A股市场医药估值的整体看法:我们投中国的生物药第一天起,我们也大概有这样的一个预期,一方面像15、20年前的互联网,无数的科学家回国创业,把这个产业发展起来,像互联网一样逐渐走向全球。我们也相信中国的生物医药,也会像15、20年前,类似于华为一样,以非常高的性价比,能够让另外几十亿发展中国家老百姓也能获益。这几个方面累加起来,生物医药的这一波行情,大家稍微看得远一点,把未来时间逐渐拉长一点,discount回来,就能支撑现在这一波市场的表现。高瓴在医药领域一直加仓几乎没有退出过。

可以跟大家分享一下关于退出的经验吗?易诺青:我们在中国的A股、香港市场,还有美国市场都有非常多的投资,但是在生物医药领域我们一直是在不断的在加仓增持的,几乎没有退出过。

未来牛市行情板块轮动规律是什么? 理财投资 第3张



我对未来医药和消费的看法是 即使估值稍微高, 但是 大概率不会暴跌,业绩成长会推动降低估值 ,就像药明康德 业绩一公布TTM   PE就降下来了,进入下半年后 就该看 Forward PE。


3. 明日科创板将迎来解禁潮,对创业板有一定影响

 明日(7月22日)科创板将迎来开市一周年,A股下半年最大解禁潮亦同时来临。7月22-7月26号这一周的解禁规模将达到2644亿元的周度解禁高峰,7月解禁市值将创下近10年以来第四水平。


同时科创板的估值非常高,对A股市场会造成比较大的冲击,西部超导三只松鼠韦尔股份中微公司澜起科技等个股最需要警惕风险。


若科创板股票因为减持而出现价格下跌,创业板或也将受到牵连:科创板实行注册制,未来融资规模有望大幅增长,若此次科创板面临大额抛盘的压力,科创板指数出现下行,预计投资者也会担忧未来同样实行注册制进行大规模融资的创业板,也会连累到创业板的表现。



4.  错过一个优质基金

虽然我推荐的三个长牛行业基金整体表现还不错,但是我错过一个好基金,并且是场外的,这个基金包括:港交所,腾讯 ,五粮液,贵州茅台,美团点评,药明生物,爱尔眼科 ,并且仓位高达 72%,这里面的公司基本都是高瓴资本赛道布局的公司。


未来牛市行情板块轮动规律是什么? 理财投资 第4张             


    文中所述内容仅供参考,不构成投资建议。

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