家电和军工行业的值得关注投资吗?

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A股早盘冲高回落,午后开启震荡模式,沪指、创业板指均收出十字星。盘面上,连续的调整导致资金观望情绪加重,热点炒作力度欠佳,两市成交量明显萎缩。上证指数收盘涨0.13%报3214.13点,深证成指涨0.91%报13114.94点,创业板指涨0.61%报2662.4点,万得全A涨0.46%。


两市成交额约1.1万亿,此前连续8个交易日突破1.5万亿。今日消费板块整体表现较好,领涨的行业有休闲服务,国防军工,建筑材料,家用电器。北向资金净买入10.43亿元,本周累计净卖出191.17亿元。


家电和军工行业的值得关注投资吗? 理财投资 第1张

数据来源:wind


市场今日继续调整,并且伴随缩量,我们在《市场大跌怎么办?》中提示过成交额大幅回落意味着较大的风险。这个时候千万要冷静下来,仔细分析自己持仓的中长期价值。


家电和军工行业的值得关注投资吗? 理财投资 第2张



今天用电数据公布,用电量直接反映经济活动热度,一季度全社会用电量同比下降6.5%,从4月份起,用电量同比实现正增长,增速逐月提高,由4月份的0.7%回升到5月份的4.6%、6月份的6.1%,上半年累计用电量同比下降1.3%,比一季度降幅收窄5.2个百分点。


经济数据好转引发市场对于政策边际收紧的担忧,但是今日早间,人民银行开展了逆回购操作,意味着央行向市场净投放2000亿流动性。值得注意的是,这也是央行连续5天在公开市场进行操作了。


数据显示,央行本周公开市场净投放5300亿元,创一个月半月新高。可以说,当前A股正处于流动性充裕、政策面中性、基本面向好、市场面多空激烈交锋的状态。


家电和军工行业的值得关注投资吗? 理财投资 第3张
家电和军工行业的值得关注投资吗? 理财投资 第4张
家电和军工行业的值得关注投资吗? 理财投资 第5张



今日军工和家电行业表现较好,是快速上涨过程中的行业轮动补涨,还是有业绩支撑的行情爆发?今年以来家电ETF(159996)跟踪的家用电器指数上涨6.5%,不仅弱于芯片等科技行业,也弱于白酒医药等消费行业,甚至弱于沪深300今年以来10.94%的涨幅。

究其原因主要有两个,一方面内需方面,去年Q2以来竣工向好的态势受到了疫情的影响,作为地产后周期的厨电白电等需求也受到影响,此外一季度正常的家电需求受到一定压制。

另一方面外需方面,海外疫情发展超出预期,至今新增确诊人数居高不下,海外市场是我国家电企业的重要收入来源,约占家电行业收入的1/4到1/3,海外疫情对我国家电行业出口产生一定冲击。

展望后市,家电行业处于景气复苏的起点,受疫情影响的国内需求和海外需求后续都将会逐渐释放。而且在当前行业大格局承压的状态下,龙头公司的集中度有望进一步提高。

2019年,中信一级家电行业涨幅60.53%,位于全行业第3,过去4年累计涨跌幅位居第2。家电行业作为白马行业,历史业绩较为稳定,今年以来涨跌幅较低,不必过于悲观。投资者可以关注家电ETF(159996)

家电和军工行业的值得关注投资吗? 理财投资 第6张
 数据来源:wind

至于军工行业,2020 年军费增速为 6.6%,考虑到疫情影响,增速符合预期,叠加“十三五”期间的存量资金,行业整体资金的投入比较确定、稳健。根据最新国防白皮书披露,军费中装备费比例已增长至 41.1%。

十三五”末期叠加军改影响减弱,军工订单有望集中释放。2015年军改初期,招投标不正常,回款、交付不及时等情况影响了军工行业的利润表现,随着负面影响的减弱,今年或将有更多军品订单集中落地。

军工行业经营质量正在逐步改善。军工央企以高质量发展为主线,所属上市公司盈利能力有望切实改善。而近年来新上市军工行业民营公司毛利率、净利率水平比较高,之后会对行业的净利率有提升。


展望十四五,武器装备将从能力建设向放量列装推进。十三五之前一直是我国重点型号装备定型或者小批量列装阶段,如20系列航空装备、055大型驱逐舰等,解决了从无到有的问题;2018年以来我国加大实战化训练,训练强度和频率大幅增长,解决了从有到使用到逐步形成战斗力的问题;展望未来十四五,将是我国武器装备的放量建设阶段,通过大批量的装备列装正式形成我国军工作战能力体系。这些最新一代的装备单价高、增速快,将带动上游零部件、材料产业的发展。


在成长性方面,自主可控有望持续拉动上游元器件需求;国企改革向着更大的范围和更深的层次加速推进,并逐渐进入落地阶段,改革的政策红利有望逐渐释放;国产大飞机制造及航空发动机研发持续进行;卫星互联网建设方兴未艾。


2020Q1受疫情影响,行业营收放缓,同比减少9.34%。二季度军工企业生产逐步恢复正常,全年业绩有望稳定增长。作为少数基本不受疫情影响的行业,目前整体估值水平、基金持仓比例均处于历史低位,具备较强的安全边际和比较优势。投资者可以关注军工ETF(512660)


真正具有中长期价值的标的,往往无需太在意短期的大幅波动。从中长期来看,短期市场的波动也给了中长期投资者一个更好的布局机会。

后续来看,新基建仍然是经济转型的目标和市场的中长期主题。特别是两会提到的“两新一重”建设,主要包括加强新型基础设施建设,新一代信息网络,5G应用,充电桩,新能源汽车等等。看好新基建的投资者可以通过5G三剑客芯片ETF(512760)、通信ETF(515880)、计算机ETF(512720)还有新能车ETF(159806)分批配置或定投,分享行业成长带来的长期价值。
家电和军工行业的值得关注投资吗? 理财投资 第7张

风险提示:

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金,都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种,其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板股票,会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,提请投资者注意。

文中提及个股短期业绩仅供参考,不构成股票推荐,也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考,不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险,投资需谨慎。

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