美元的购买力如何?

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美国大规模货币超发,无中生有地制造购买力并向全球扩散,必然造成货币实际购买力的下降,具体下降到什么程度?5月新浪财经文章《美元购买力降至百年最低,更糟糕的还在后面》对美元购买力的历史、现状做了分析,并对未来美元购买力做了展望。文章指出:

美国劳工统计局的数据显示, 4月份“消费美元”的购买力比3月份下降了1.1%,年化降幅达到12%,不断突破纪录低点。过去三个月,消费美元的购买力下降了2.1%,创下2007年以来最大的三个月跌幅。按年计算,“在这三个月里,美元的购买力以每年8.4%的速度下降。”

货币超发是美元购买力疲软的根本原因。在过去的20年里,美国的货币供应量(M2)急剧上升,从2000年的4.6万亿美元上升到2021年的19.5万亿美元。2008年的金融危机和最近的新冠大流行进一步放大了货币供应量上升的影响。事实上,仅在2020年,就创造了约20%的货币供应量,即3.4万亿美元。印钱上瘾,是美元购买力下降也“成瘾”。

美元购买力与CPI呈负相关。尽管今年4月CPI 同比增长达到了4.2%,但诸多迹象表明,通胀数据和真实的通胀水平之间有较大差距。住房成本,即租金和住房拥有成本之和,占整个CPI的三分之一,住房通胀是CPI中最大的一类。美国劳工部的房屋拥有率通胀只有2.4%, Case-Shiller 房价指数四月飙升了1.1%,同比上涨了12%。

按照上文的说法,美国今年四月CPI4.2%,其中CPI构成中租金和住房拥有成本之和占整个CPI的三分之一,假如用12%的房价指数替代美国劳工部的2.4%,那么美国4月份实际通货膨胀率应为7.4%。

在这篇文章的附图中,消费美元购买力指数从2007年的48下降到目前的37点多,降幅大致在22%。

按照购买力平价,现在的一美元只相当于2007年的0.78美元,而2018年石油价格最高147美元一桶,相当于现在188美元一桶。换个角度,现在70美元一桶的油价,相当于2008年的54.6美元一桶,只相当08年高点的37%,还是一个相对低估的位置。

这么看,以石油为代表的商品价格的上涨回调空间有限,存在继续上涨的可能。


美元的购买力如何? 理财投资 第1张

美元的购买力如何? 理财投资 第2张

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