坊间传闻白酒消费税可能提高 导致白酒崩盘了?

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白酒重挫!

万得白酒指数暴跌8.55%,创近1年来最大跌幅,板块内所有个股下跌,金种子酒、伊力特、金徽酒、水井坊等逾10股批量跌停,龙头股五粮液重挫近5%,贵州茅台也大跌3.52%。昨日还是领涨先锋的白酒股,今日成为砸盘元凶。

白酒股今日合计蒸发市值超过3000个小目标。贵州茅台市值单日损失超1000亿元,五粮液损失超750亿元,泸州老窖蒸发370亿元,山西汾酒市值蒸发350亿元,洋河股份蒸发220亿元。此外,二三线酒企水井坊蒸发逾70亿元,迎驾贡酒蒸发近40亿元,金徽酒、老白干均蒸发近30亿元,金种子、伊力特、青青稞酒等均蒸发近10亿元。

坊间传闻白酒消费税可能提高 导致白酒崩盘了? 理财投资 第1张

大跌原因

1、涨太多了,这个理由满分。在二月份经历短暂调整后,白酒板块自三月份以来持续上涨,板块内部次高端及区域酒受益于低基数及行业扩容涨幅尤为突出,资金兑现收益的压力很大。

2、坊间传闻:白酒消费税可能提高

大跌之后总会找到甩锅的对象,这次的锅甩给了白酒消费税后移至消费端。有研究机构预测,如果白酒消费税后移至消费端,白酒全行业税额增幅将高达106%,会导致白酒行业平均利润率水平将下降10个百分点左右。

为此,我也特意去查了一下相关的政策。

2019年10月9日,国务院印发《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》,其中举措三为:“在征管可控的前提下,将部分在生产(进口)环节征收的现行消费税品目逐步后移至批发或零售环节征收,拓展地方收入来源,引导地方改善消费环境。先对高档手表、贵重首饰和珠宝玉石等条件成熟的品目实施改革,再结合消费税立法对其他具备条件的品目实施改革试点。

然后是2020年5月18日,中共中央、国务院印发的《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》提出“研究将部分品目消费税征收环节后移”。

最初出于征管的需要,消费税的征税环节一般都设置在生产环节。例如现行模式下,白酒消费税在生产、委托加工和进口环节征收,在批发及零售环节不征收,酒企可以通过分设生产公司和销售公司,在生产公司向销售公司进行销售的环节,缴纳消费税,销售公司随后的批零环节不用缴纳消费税。

而所谓消费税征收环节后移,就是对消费品的征税环节后移至批发或者零售环节。

目前而言,我国经历了六次消费税征收环节的后移。

坊间传闻白酒消费税可能提高 导致白酒崩盘了? 理财投资 第2张

对于消费税后移这一块我之前也没研究过,看了下资料,总结而言,消费税征收环节后移有四个益处

第一,补充地方政府财政收入的需要。将部分品目消费税征收环节后移并逐步下划至地方,在一定程度上可以扩充地方政府的税源,增加地方政府的财政收入。

第二,平衡地区消费税收入的需要。由于消费品生产者和消费者的分布有时并不一致,部分省份虽是生产大省,但其产品却是销往全国各地。在生产环节征税可能导致税收主要集中生产地,而真正贡献税收的消费者所在地无法获得税收收入,最终导致消费税收入在地区之间分布的不均衡。而将消费税的征收环节后移,有利于平衡地区之间的消费税收入。

第三,有利于更好地调节居民的消费行为。消费税征收环节后移至零售环节,居民对于税收的感知要比以往任何时候都更加真切,从而可以更好地起到调节居民消费行为的作用。

第四。有助于倒逼地方政府消费环境的优化。消费税征收环节后移至零售环节以后,地方政府为了获得更多的税收收入,势必会加大在当地消费环境优化方面的投入力度。

消费税后移已经经历了六次,下一次在白酒领域实施也不是不可能。

由于白酒产销往往涉及到三个环节,生产、经销和零售,若是白酒消费税征收环节后移,在不同情境下,大致会出现三种情况:

1、若完全由消费者承担,则消费者购买高档酒,会带来税负增加明显。

2、若保持终端消费价格不变,而生产端出厂价格不变的情况下,经销商收入将被挤压明显,尤其是中高档白酒经销商受挤压明显。

3、若保持终端消费价格不变,酒厂通过取消经销商的方式,将带来生产端收入的增加,尤其是高档酒生产端的收入增加明显。(这就要求酒厂增加自营比例,其中的渠道开拓、利益分配就比较复杂了)

当然,这只是传闻,不管真假,今天反正有资金先跑了。

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